三生国健（688336）：净利增长超300%，创新药出海纪录保持者

三生国健在2025年创下国产创新药授权出海首付款纪录后，公布了2025年年度业绩预告，预计归母净利润增长超300%，引发市场高度关注。

业绩预告亮点

三生国健是国内领先的创新药企，专注于抗体药物研发。2025年业绩预告显示净利大幅预增，主要得益于创新药BD交易的丰厚收入。

BD交易纪录

2025年，三生国健的授权出海交易创下国产创新药首付款金额纪录，标志着中国创新药企在国际BD市场的重大突破。该交易不仅带来可观的一次性收入，也极大提升了公司的国际知名度和行业地位。

管线布局

三生国健的核心产品管线覆盖自身免疫疾病、肿瘤等领域。公司多个候选药物处于不同临床阶段，未来有望持续产生BD交易。

行业趋势

中信证券研报指出，国内创新药BD热潮带动下游需求回暖，企业资金来源中BD交易占比提升至近40%。三生国健的成功案例为行业树立了标杆。

投资价值

三生国健是国产创新药出海的典型代表，其BD能力和国际化布局在行业内处于领先地位。17只创新药相关公司2026年业绩预测翻倍，三生国健是其中最具代表性的一家。